6/1/2026
El Tribunal Económico-Administrativo Central (TEAC) ha dictado recientemente dos resoluciones (mayo de 2026) que introducen un cambio relevante en la interpretación del régimen fiscal de neutralidad en operaciones de reestructuración empresarial (régimen FEAC).
Cambio de criterio relevante
Hasta ahora, la Administración tributaria consideraba de forma casi automática que el reparto de dividendos tras un canje de valores era indicio de finalidad abusiva.
En la práctica, si una holding percibía dividendos de su participada tras la reestructuración, la Inspección tendía a regularizar la operación al entender que respondía exclusivamente a motivos fiscales.
Este enfoque ya no puede sostenerse automáticamente.
Nuevos criterios del TEAC (2026)
El TEAC ha consolidado tres principios clave:
- Los dividendos posteriores no invalidan la operación por sí mismos, especialmente si proceden de beneficios generados después de la reestructuración.
- No es obligatorio reinvertir la totalidad del dividendo:
una reinversión parcial puede ser suficiente si responde a una estrategia económica coherente.
- Análisis global de la operación:
no se puede aislar el reparto de dividendos del contexto empresarial para denegar el régimen FEAC.
Motivos económicos válidos
Además, distintos Tribunales Superiores de Justicia están reforzando que pueden justificar estas operaciones:
- El relevo generacional
- La ordenación del patrimonio empresarial
- La mejora de la gobernanza societaria
Todos ellos pueden constituir motivos económicos válidos.
Dónde está el límite
Esta nueva doctrina también marca claramente la frontera.
Una resolución de junio de 2025 confirmó la regularización de una operación en la que:
- Una holding absorbió sociedades con bases imponibles negativas
- Posteriormente vendió un inmueble cuya transmisión ya estaba negociada previamente
- El proyecto de fusión no mencionaba dicha venta
Este silencio fue determinante para que los tribunales concluyeran que la operación tenía una finalidad fiscal predominante.
Desde TAX te asesoramos y gestionamos estas operaciones para garantizar su correcta aplicación.
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